什么是期现套利策略?

期现套利是股指期货交易的一种策略，它利用股指期货和现货间的定价偏差进行套利。

根据股指期货的交易规则，期货合约到期时的交割价格，按照标的指数最后两小时的算术平均价进行计算。

因此，无论期货价格在到期前如何波动，在到期时，期货和现货的价格会趋同至几乎没有差别，期货与现货的价格差异、也就是基差会收敛到0左右。

所以，当市场供求情况发生变化，期货和现货之间的价格差异不合理、基差超过了期货持有成本时，就可能存在期现套利的机会。只要这个价格偏差能覆盖交易等成本，就可以进行期现套利操作。

具体来说，就是当期货价格远高于现货、升水幅度较大时，投资者可以考虑同时买入指数现货、卖出相同价值的股指期货，锁定两者之间的价格差额，等期货价格收敛至现货价格或转为贴水时，对这两笔头寸同时进行平仓、结束交易，从而获得套利。

期现套利策略的常见分类有哪些?

套利策略是指金融市场利用某一金融产品的价格暂时不符合收益率的机会获取收益的策略。

期货套利策略主要有：期现套利、ALPHA套利、ETFs套利、股票市场中立、期权套利等五类。

1、期现套利策略

算法交易策略、现货组合再平衡策略以及提前平仓或转移策略是期现套利策略的关键。当前，国内股票现货T+1交易机制下，通过现货组合转换成ETFs，实现了当日的套利交易。主要利用统计套利技术实现蝶式套利、跨品种套利和跨品种套利。

2、ALPHA套利策略

ALPHA套利是指指数期权或指数期货与具有 ALPHA值的证券产品间进行反向套利套利。选择或构建证券产品以实现ALPHA套利是关键。在ALPHA套利交易中，折价率和超额收益ALPHA的证券产品是首选。带有超额收益ALPHA的证券产品是进行ALPHA套利交易的第二选择。

3、ETFs套利策略

只要融资融券发行成功，就能真正实现ETFs套利交易。当套利机会出现时，可同时融券卖出ETFs样本股，在二级市场上买入ETFs，实现套利交易;当溢价套利机会出现时，可同时融入ETFs的卖出和在一级市场上买入ETFs份额，实现溢价套利交易。

4、股票市场中立策略

股票市场中立主要包括成对交易策略和统计套利策略。股票市场中立性策略是采用证券组合最优化策略实现的。

5、期权套利策略

广义的期权套利策略有简单策略、差价策略和组合策略。差价策略主要是指同一种类的股票同时持有两个或多个期权头寸，组合策略是指同时持有同一种类的股票的看涨期权和看跌期权头寸。

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